传消费刺激政策酝酿中，车股有望受益

近期大盘走势较弱，但在九月中旬短短一周时间，港股上市的汽车股表现异常强劲，跑赢恒指。市场追捧车股的原因是正在酝酿当中的消费刺激政策，中国政府9月20日发布了《关於完善促进消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见》（以下简称《意见》），提出促进汽车消费优化升级，鼓励和引导农村居民增加汽车消费；鼓励发展共用型、节约型、社会化的汽车流通体系，全面取消二手车限迁政策；实施好新能源汽车免征车辆购置税、购置补贴等财税优惠政策；积极发展汽车赛事等後市场，加强城市停车场和新能源汽车充电设施建设。同时提出要抓紧制定实施《完善促进消费体制机制的实施方案（2018-2020年）》，有关部门与各地区抓紧制定具体实施方案和细化政策措施，进一步激发居民消费潜力。

中国分别於2009/2010年、2015Q4/2017年实施过汽车消费刺激政策，均显着提振了乘用车销量，促使乘用车销量同比增速2009/2010年达到达52.9%/33.3%，2016年增速由2015年7.2%提升至15.1%。而且目前国内一二线城市的汽车保有量已经渐趋饱和，而四五线城市和农村的汽车千人保有量仅爲50辆左右，仍有很大的提升空间。

今年以来受汽车购置税优惠政策退出、贸易战阴云和宏观经济去杠杆等因素影响，国内汽车消费需求持续疲弱。今年三月起，国内汽车上牌资料已连续六月同比负增长，因此不排除有进一步的鼓励汽车消费的政策出台。时间上预计十月下旬将进入一个政策窗口，存在推出乘用车消费刺激政策的可能性。

如果政策预期落地，对国内自主品牌汽车会有明显提振，长城汽车、长安汽车、吉利汽车，比亚迪汽车将明显受益，其他如上汽集团、广汽传祺等也将受益，投资者可留意关注相关股票。