# 预期港铁 (66.HK) 派息政策不变, 调整可吸纳作中长线投资

• 去年, 港铁受本港社会活动影响；今年, 则受到新型肺炎所困扰, 相信港铁今年业绩难有好表现.

• 港铁管理层维持渐进派息政策 – 相信从中长线投资角度来看, 若股价出现调整, 可视作为难得的吸纳机会.

• 憧憬再派特别息. 回顾2001至2006年保持每股派息0.42港元, 未有显着增长；不过, 之後开始实行循序渐进的派息政策, 股息自2007年开始逐年递增：

• 另外, 值得注意的是港铁曾於2016年下半年及2017年下半年分别派发特别息每股2.2元 – 因高铁项目严重超支, 港铁透过派特别息, 助政府支付超支部分。

• 物业收益续支撑业绩.

• 去年度, 港铁全年收入按年增加1.1%, 至545.04亿元；经常性业务利润下跌44.8%, 至49.8亿元；基本业务利润亦减少6.2%, 至105.6亿元；纯利119.32亿元, 下跌25.5%, 相当於每股盈利1.94元.

• 据市场预期, 未来六至七年将有16个物业发展项目相继应市, 总楼面面积逹1,453.16万平方尺, 合共提供22,000个住宅单位.

• 总括而言, 港铁去年业绩大致符合预期, 但受疫情影响, 短期盈利前景难免受压；不过, 整体基本因素仍然稳健, 故逢任何调整均为吸纳时机.

• 现时, 港铁日线图的250天平均线 = 40.951元, 60天平均线 = 40.5元, 120天平均线 = 40.1元. 监於多条平均线重叠於40元附近, 投资者可於40元作出中、长线吸纳.

• 首个目标价设为2020年1月17日高位 = HK$46.57；第二个目标价设为2019年7月18日高位 = HK$54.27.

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