1209 华润万象生活有限公司

公司业务:

集团是中国领先的物业管理公司之一，主要於中国提供住宅物业管理服务与商业运营及物业管理服务。业务涵盖住宅物业及非住宅物业，如商业综合体、写字楼、购物中心、。透过为客户提供高质素及高水平的服务，完善客户的满意度，我们致力为所管理的物业保值增值，亦有助巩固我们主航道上作为知名中、高端物业管理服务供应商的品牌知名度。

业务摘要:

集团2022年7月29日作出 盈利预告， 截至二零二二年六月三十日止六个月（「有关期间」）的最新未 经审核综合管理账目的初步审阅及评估，有关期间本公司拥有人应占溢利将较二零二一 年相应期间增加约25%-30%，乃由於（其中包括）：

(i)因收并购公司财务并表及市场化外 拓，本集团物业管理在管建筑面积大幅增加带来显着的业绩增长。

(ii)本集团来自华润置 地及第三方业主的合约商业项目数量上升，令商业运营管理服务收入增加。

截至二零二一年十二月三十一日止年度，集团管理的住宅物业合同建筑面积上升30.1%至185.9百万平方米，在管建筑面积上升37.8%至146.8百万平方米; 购物中心物业管理合同建筑面积上升28.9%至13百万平方米，商业运营建筑面积上升20.4%至7.4百万平方米; 写字楼物业管理合同建筑面积上升36.3%至10百万平方米，商业运营建筑面积上升7.3%至1.9百万平方米;

财务摘要:

1. 集团整体收益上升30.9%至港币8,875百万元（二零二零年 ﹕港币6,779百万元），除受本年人民币平均升值的影响外，主要由於：

(i)我们於收并购公司中在管面积的上升；

(ii)非住户及住户增值服务持续获得业务增长；

(iii)合约商业项目数量上升。

2.整体毛利较去年上升51%至港币2.758百万元（二零二零年 : 港币1,827百万元）。本年毛利率至上升31%（二零二零年 : 26.9%)。

3. 本公司股东应占溢利较去年上升108.5%，达港币1,702百万元（二零二零年 ：港币818百万元）。

4.集团负债与资产比只有35.7%, 是一个健康水平。

未来发展:

本集团深入推进市场化转型，夯实管理根基、加速业务布局，各项核心业绩指标高速增长，并於上市周年之际发布「用智慧服务引领城市品质生活，提升空间资产价值」品牌价值主张及「非凡万象」品牌理念，实现「十四五」良好开局。本年度，我们於可持续发展各范畴均进行了不同工作，包括：

1. 本集团抓住市场机遇，就收购禹洲物业服务有限公司及江苏中南物业服务有限公司依次达成股权收购框架协议及股权收购协议，有助於本集团快速扩张管理规模并与现有业务良好协同发展。

2. 将低碳可持续理念融入经营管理，不断完善环境管理体系，推进绿色运营，促进节能增效；在国家「双碳」目标引领下，本集团亦将「碳达峰」及「碳中和」纳入整体战略规划。本集团亦积极推进ESG系统化管理。

3. 二零二二年，国外疫情形势依旧严峻，全球经济发展将进入「後疫情时代」，中国疫情防控及经济增长面临压力。政策发力将成为国内经济运行的主逻辑，在逆周期政策持续加码下，国内经济释放强烈的「稳增长」信号。新的一年，本集团将以「十四五」发展战略为引领，坚持「城市品质生活服务平台」战略定位，坚持高质量发展主线，抢抓机遇、锤炼内功。物管业务将抓住行业机遇，加大拓展力度，做好投後整合；继续夯实高品质服务力、提升经营效率，强化「万象服务」品牌，持续推动「城市空间运营服务商」转型。

建议：中长线持有
买入价：$30.25
目标价：$34.3
止蚀位：$28

本人 袁钜文为证监会持牌人士。截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益