6098 碧桂園服務控股有限公司

公司業務:

集團是中國領先的物業管理公司之一，主要於中國提供以下三項服務： (1)物業管理服務、(2)社區增值服務、(3)非業主增值服務。

此外，集團於２０１８年成立合資公司以從事「三供一業」業務（包括國有企業分離移交改革計劃下的供水、供電、供熱及物業管理）。

業務摘要:

（１）物業管理服務：提供包括保安、開荒清潔、綠化、園藝及維修保養服務，物業管理組合涵蓋住宅物業、商業物業、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業園、高速公路服務站、公園及學校。

（２）社區增值服務：提供家居生活服務（如購物協助、家政、綠化、園藝、拎包入住及其他定制服務）、房地產經紀服務及公共區域增值服務（如公共區域租賃事宜）；亦透過移動應用程式「鳳凰會」向註冊用戶提供報告維修請求及安排維修後勤、支付物業管理費及網上訂購集團提供的家居用品及服務等服務。

（３）非業主增值服務：向物業開發商及其他物業管理公司提供諮詢服務，以及交付前開荒清潔、綠化及維修保養服務。

財務摘要:

（一） 集團截至２０２２年６月止半年度，集團營業額上升７３﹒５％至２００﹒５５億元（人民幣；下同），股東應佔溢利增長２１﹒９％至２５﹒７６億元。期內業務概況如下：整體毛利增加３９﹒６％至５３﹒９７億元，毛利率則下跌６﹒５個百分點至２６﹒９％。於２０２２年６月３０日，集團管理合共６６２２項物業及向境內外８１５萬戶業主及商戶提供物業管理服務。

(二）物業管理服務：營業額上升１﹒１倍至１０９﹒８６億元，佔總營業額５４﹒８％，毛利率下降７﹒７個百分點至２５﹒９％。期內，集團合同管理面積為１６０８﹒９億平方米，較２０２１年１２月３１日上升１１﹒９％，收費管理面積為８﹒４３億平方米，較同期增加９６﹒５％。

（三）社區增值服務：營業額增長５１﹒１％至２１﹒１２億元，佔總營業額１０﹒５％，毛利率下降６﹒５個百分點至５９﹒７％；３﹒非業主增值服務：營業額增加３４﹒６％至１４﹒２４億元，毛利率下降２３﹒２個百分點至２７﹒２％。

（四） 「三供一業」業務：營業額增加４０﹒９％至２２﹒３１億元，佔總營業額１１﹒１％，分部溢利增長３倍至２４３２萬元。其中，物業管理及其他相關服務之收入增加６３﹒２％至１５﹒０９億元，毛利率下降０﹒７個百分點至８﹒７％；供熱服務之收入上升９﹒５％至７﹒２３億元，毛利率上升１﹒８個百分點至７﹒７％。

中期簡明綜合全面收益表:

發展和機遇:

本集團深入推進市場化轉型，夯實管理根基、加速業務佈局，各項核心業績指標高速增長。本年度，我們於可持續發展各範疇均進行了不同工作，包括：

1. 本集團抓住市場機遇，就收購合 富 輝 煌 集 團 控 股 有 限 公 司25.00%股權，總 代 價 約 為233.05百 萬 港 元。將 由 本 集 團 的 內 部 資源撥付。於收購事項完成後，有助於本集團快速擴張管理規模並與現有業務良好協同發展。

2. 於2022年12月9日，主 席 楊惠妍 女 士 同意出售其現有合共237,000,000股本公司股份（「配售股份」，約 佔 本 公 司 於 本公告日期已發行股本總額的7.03%）予 若 干 獨 立 投 資 者，每 股 配 售 股 份 售 價 為 21.33港 元，總 代 價 約 為5,055百萬港元）。 出 售 事 項 後 ，楊 女 士 將仍 為 本 公 司 控 股 股 東份（約 佔 本 公司發行股本總額的36.12%） 。

3. 以客戶體驗與價值為核心，持續推進數字化核心戰略。 物業數字化是物業企業的核心競爭力，提升客戶體驗是我們數字化轉型的目標，管家的數字化是體現物業管理企業的數字化是否能賦能到一線的重要衡量標準。集團成立了支持管家服務持續發展的管家運營部，將重點推進管家在業務模式的變化，對管家工作進行精細化的分拆，通過數字化工具和智能機器人的配合，將常規工作逐漸變為智能化處理，降低管家勞動強度，同時以數字化手段將各個客戶觸點進行有效管理，更好地為客戶服務、給管家賦能。

技術走勢:

建議：中長線持有
買入價：$16; 
目標價：$19.5
止蝕位：$15.1

本人 袁鉅文為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益