公司簡介 :

中國蒙牛乳業有限公司主要於中國生產及銷售優質乳製品。憑藉其主要品牌蒙牛，蒙牛已成為中國領先的乳製品生產商之一。蒙牛提供多元化的產品，包括液態奶、冰淇淋、奶粉及其他產品例如奶酪等。

盈利能力符合預期

集團收入為人民幣760.348億元，較去年同期減少3.8%。如剔除二零一九年處置的石家莊君樂寶乳業有限公司（「君樂寶」）及二零一九年收購的Bellamy’s Australia Limited（「貝拉米」）的業務收入，集團的收入為人民幣750.031億元（二零一九年：人民幣678.173億元），同比增長10.6%。由於原奶成本上升，毛利下跌3.5% 至人民幣286億，不過集團改善產品結構降低成本上漲壓力，毛利率保持穩定為37.7%。

品牌整合, 進軍國際

疫情下消費者對於健康和免疫力的持續關注，強化了純牛奶的「必需品」屬性，使蒙牛純牛奶銷量大幅提升，通過不斷提高品牌力及升級產品組合，蒙牛純牛奶的經營效率亦大幅改善。

集團計劃到2025 年再創一個新蒙牛，通過穩固常溫液態奶業務佈局冰淇淋、 鮮奶及奶酪 等新興品類，加速發展低溫奶及雅士利奶粉新業務 ，以國際業務貝拉米聚焦東南亞等新興市場，增加業務 。

企業數字化轉型，效能提升

蒙牛已成立數字化戰略項目組，推動全集團的數字化轉型，逐步構建數據驅動業務的信息體系化建設，令集團能進行高效、敏捷的業務決策。另外蒙牛提出以消費者為核心驅動產品設計，讓產品設計更加貼近消費者，同時簡化產品的複雜程度，使產品能夠體現真正的價值，以及節約產品成本，推動蒙牛更健康及可持續的發展。

筆者認為可在40.8元(250天移動平均線)附近買入,目標價49元,止蝕價38.8元。

註：本人陳招富為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。