金斯瑞是生命科學研究與應用服務及產品供應商，全球生物药CRO(Contract Research Organization)龍頭。

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於2002年於美國新澤西州成立，直銷網絡遍及全球逾100個國家，客户基礎包括超過3100間制藥及生物技術公司和1980所學院及大學等。

產品組合: (i)生物科學服務及產品 (為全球研究界提供一站式解決方案 )

(ii)工業合成生物產品 ，

(iii) 生物製劑發現和開發服務, i.e. 受託開發及生產組織（「CDMO」）平台

(iv) 細胞治療

截至二零二零年十二月三十一日止年度 :

集團的收益約為390.8百萬美元，較二零一九年同期錄得的約273.4百萬美元增加42.9%，收益增加

主要是由於：

(i)特殊功能蛋白和抗體業務因滿足了有關新型冠狀病毒（新冠肺炎）的關鍵產品的市場需求而強勁增長；

(ii)來自主要戰略客戶的生命科學服務及產品和具有競爭力的新服務及產品持續增加；(iii)由於實現新的里程碑，來自傳奇與楊森合作的合約收益增加；

(iv)工業合成生物產品的客戶數量及購買量均有所增加。

集團的擁有人應佔虧損約為281.4百萬美元，而二零一九年同期錄得的虧損約為117.5百萬美元。

於報告期內，(i)生命科學服務及產品；(ii)生物製劑開發服務；(iii)工業合成生物產品；(iv)細胞療法；及(v)經營管理分部的外部收益分別佔集團總收益的約63.1%、10.1%、7.3%、19.4%及0.1%。

四大業務分部的業績分析

1. 生物科學服務及產品

生物科學服務及產品收益約為249.8百萬美元，增幅為44.4%（二零一九年同期：173百萬美元）。生命科學服務及產品的經營利潤約為82.4百萬美元。

收益增長主要由於：

)(i)二零二零年上半年新冠肺炎在全球爆發，令生命科學服務及產品的需求

大幅增加；

(ii)定制試劑服務的產能及生產效率提高；

(iii)改善在線商務平台及工具，以吸引新客戶。

2. 生物製劑開發服務

生物製劑開發服務收益約為40.4百萬美元，增幅為78%（二零一九年同期：22.7百萬美元）。 於報告期內，生物製劑開發服務的經營虧損約為7.6百萬美元。

收益增長主要由於 :

(i)加強抗體藥物發現平台，如Beacon平台的單一B細胞篩查、雜交瘤和藥代動力學(PK)的抗獨特性抗體以及抗藥物抗體(ADA)研究與抗體工程；

(ii)抗體藥物和病毒載體的臨床前及臨床開發能力與實力增加；

(iii)慢病毒載體及其他關鍵病毒載體改進；

3.工業合成生物產品

工業合成生物產品收益增加24%至約28.9百萬美元（二零一九年同期：23.3百萬美元）。

於報告期內，工業合成生物產品的經營虧損約為2.7百萬美元。

收益增長主要由於：i)飼料酶分部推出創新產品；(ii)透過提供從產品銷售商到解決方案提供商的升級營銷策略，擴大對大型工業客戶的滲透；及(iii)透過優化生產工藝而削減成本及提高品質。

經營虧損主要是由於：(i)對研發活動作出重大投資，尤其是招聘高技能人員帶來的人工成本；(ii)推出新產品前的客戶跟蹤時間長；及(iii)為滿足環保要求，新污水處理項目的日常維護成本增加。

4.細胞療法

細胞治療收益增加31.9%至約75.7百萬美元（二零一九年同期：57.4百萬美元）。

細胞療法的經營虧損約為307.6百萬美元。(公司的主要經營虧損來源)

收益主要是由於本年度實現額外里程碑，因此進一步確認有關與楊森合作開發cilta-cel的合約收益。

經營虧損主要是由於：

(i)繼續投資增加臨床試驗，招收更多患者及擴充更多管線；

(ii)傳奇的支援行政職能擴張；

(iii) cilta-cel商業籌備活動的成本增加。

公司發展

公司擬

(i)不斷打造在基因及細胞療法（「GCT」）領域及精準醫學方面提供工業級產品及服務的能力和實力。

(ii )透過開發及引進先進技術（包括但不限於來自轉基因動物的全人源抗體），繼續加強抗體藥物發現平台；

(iii)透過與外部生物製藥或生物技術公司合作，利用雙特異性單域抗體（「SMAB」）平台及其他多特異性抗體和融合蛋白平台的實力；

(iv)不斷推廣「GenScript ProBio」品牌，以改善經營記錄；

(v)透過菌株優化和蛋白質工程，推動業務增長及利潤提升；

自願性公告 (19/07/2021)

金斯瑞生物科技公佈，為支持對新冠病毒突變株的相關研究，金斯瑞蓬勃生物推出Ｄｅｌｔａ突變株的假病毒中和檢測服務及試劑盒，該技術相較於真病毒抗體中和檢測，具有高靈敏性、高特異性、高靈活性以及高通量篩選等特點，是真病毒的首選替代。

經濟通通訊社14/05/2021專訊

公司控股股東ＧＳＣｏｒｐ同意以每股股份１８﹒６５８元出售６１７８﹒９萬股股份予高瓴資本，佔擴大後股本約約３％。高瓴資本持股共８％。

估值

生物科技是中國重點發展行業亦是較有機會受政策利好和影響的版塊, 所以行業的龍頭公司較為有利。高瓴資本的增持能反映公司的運作良好。

集團於7月27日股價隨大市回落至最低28元,可考慮於30元附近買入，目標價為40元附近 (接近曆史高位43.4元)竹，止蝕價為27元。

資料來源:

1. 2020 年年度業績公告

2. 經濟通新聞

3. 自願性公告 (09/12/2019)

註：本人余家訓為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之証券的所有相關財務權益。」;

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